概述：5月彩涂板卷均价小幅上涨，跟上月月报观点相符，上涨的主要原因在于原料端热卷价格上涨带动及下游需求端有小幅好转。基本面方面，5月钢厂产能利用率持续下降，供应端在5月份有所减量，彩涂板卷总库存下降，库存去化速度相较前期有所加快。2024年6月已经来临，6月彩涂板卷能否有所好转，市场需求能否得到持续改善？笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。

一、5月彩涂产能利用率先升后降

截止到5月29日，Mysteel统计全国样本产能利用率为59.23%，周环比下降0.3%。5月上旬产能利用率小幅上升，5月下旬后，整体产能利用率小幅下降，主要是市场需求改善不及预期。5月份产能利用率最高位在59.7%，最低位在59.23%，整月整体产能利用率变化不大。部分客户反馈，5月份需求端环比4月有所改善，但是1-5月份与去年同期相比，仍存在一定差距。数据统计：据百年建筑调研，截至5月28日，样本建筑工地资金到位率为63.32%，周环比增加0.26个百分点。其中，非房建项目资金到位率为66.32%，周环比上升0.56个百分点；房建项目资金到位率为46.23%，周环比下降1.08个百分点。进入5月份以后，工地资金到位率有所改善。

二、彩涂总库存下降 库存去化速度加快

从彩涂近4年的库存走势看，当前彩涂板卷库存为最高位，但相比上月来说，5月份库存去化速度有所加快。1-3月份彩涂板卷库存持续上升，在3月22日达到年内最高点54.09万吨，库存同比增幅在30.85%。截止5月30日，彩涂板卷总库存49.98万吨，周环比下降2.53万吨，年同比增加6.58万吨。虽然当前彩涂板卷总库存为近4年来最高位，但是相对乐观的是库存去化速度加快，与往年同期差距不大了。但也应注意到，总库存的下降并未完全来自需求端的改善，有部分原因在于需求端当前也有一定减量。

三、 彩涂板卷生产企业盈利微薄

5月份邯邢热卷结算价格SPHC 3810元/吨，月环比上涨60元/吨,6月份热卷普碳（1010系列）4000元/吨，SPHC 4000元/吨。从整体钢厂生产产量及成本端考虑，当前彩涂板卷生产企业盈利情况并未得到改善。从Mysteel跟踪数据模型看，2024年1-5月份，主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1500元/吨左右，明显低于2022年，且低于2023年平均价差1535元/吨，可见当前彩涂板卷生产企业盈利相当微薄。2024年5月份主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1506元/吨，相较上月有小幅改善。从了解的钢厂接单情况看，5月份接单好于4月份，但6月份由于北方进入麦收季节，需求或有部分减少。

四、2024年1-4月彩涂板带出口同比增幅21.23%

海关总署数据显示：海关总署数据显示：2024年涂层板带4月份出口67.53万吨，年同比增幅25.72%。1-4月我国涂层板（带）出口总量共计229.89万吨，年同比增幅21.23%。4月份彩涂板带出口量创年内新高，笔者也对比了下整体数据，菲律宾、印度、泰国为本月出口排名前三；本月出口排名前十总量占本月总出口量46.89%。仍是相对集中。

2024年涂层板带3月份进口8716吨，年同比增幅20.72%。1-3月我国涂层板（带）进口总量共计1.97万吨，年同比增幅20.93%。

五、国内价格主要表现

1、5月份彩涂板卷小幅上涨

截止到5月31日，全国0.476mm彩涂板卷均价5654元/吨，月环比上涨34元/吨。5月彩涂板卷月度均价5634元/吨，较4月均价5601元/吨上涨33元/吨。5月份彩涂板卷价格上涨的主要原因在于原料成本端价格的上涨带动，加之需求端小幅改善。同时，多家国营钢厂在5月份上调钢厂指导价格，且部分国营钢厂存在检修减量的情况。

2、锌锭价格整体上扬

4月份锌锭价格整体小幅上扬，截止5月31日，0#锌锭价格24811元/吨，月环比上涨1374元/吨。5月份均价24005元/吨，较4月份均价22256元/吨上涨1749元/吨，涨幅7.86%。当前锌锭价格持续上涨，且上涨的幅度较大，彩涂板卷的生产成本也有一定增加。

六、6月份行情展望

（一）成本方面

截止到5月31日，唐山市场冷轧基料价格在3700-3740元/吨，而北方地区民营彩涂主流市场成交价格在5200元/吨上下，价差在1500元/吨以下。当前成本端价格依旧维持在高位，彩涂板卷的销售虽有小幅好转但仍欠佳。

（二） 供应方面

截止5月31日，彩涂板卷产能利用率为59.23%，5月产能利用率均值在59.53%，4月份均值为58.20%，月环比有所上升。5月份产能利用率如上月预估基本一致，随着时间的逐步推移，加上调研钢厂6月份排产计划看，6月份产能利用率相比5月份或有所下降，预计6月份月均产能利用率在57%-59%左右。

（三）进出口方面

2024年1-4月份彩涂板卷出口实现了20%以上的增幅，且4月份彩涂板带出口量创年内新高。考虑到目前国内国际的情况来看，4月份涂层板带的出口为近3年来的单月出口最高位，预计5月涂层板带出口在55-60万吨上下，月环比或有所减少。

（四）产业信息方面

近期促进房地产消费的政策频出，但要看到只能帮助消化房地产库存，并未能改善当前的新开工局面。而我们需要注意的是，《2024—2025年节能降碳行动方案》通知印发，其中提到大力发展绿色建材，推动基础原材料制品化、墙体保温材料轻型化和装饰装修材料装配化；同时大力发展装配式建筑，积极推动智能建造，这对于彩涂品种长期来说是个利好，但短期助力有效。

（五）价格方面

5月份各大国营钢厂出台6月份期货价格政策，其中彩涂板卷价格基价上调100元/吨，而其他镀锌冷轧价格多保持不动，且5月份钢厂已多次上调指导价格。从成本端考虑，当前彩涂板卷价格仍不具备大幅变动的基础，从需求端及钢厂排产计划考虑，6月份市场需求改善也将有限，主要考虑到北方进入麦收季节。在彩涂需求难以明显好转的情况下，虽库存去化速度有所加快，但仍在同期最高位，且彩涂板带出口再创新高有难度，整体预计6月份彩涂板卷弱势运行为主，价格重心或小幅下移。