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10月焊管价格或仍有抬升可能
发表时间:[2024-09-30]  作者:本站  编辑录入:本站  点击数:1

概述:回顾9月国内焊管市场,价格止跌反弹,月末价格大幅上涨,提前预支十一终端需求量,焊管理论利润水平好转,市场成交量增量明显。原料带钢方面:以唐山市场为例,9月结算周期内均价3072元/吨较8月结算周期价格下跌141元/吨。10月结算周期内,目前均价3376元/吨,成本大幅抬升,焊管价格底部支撑强劲。通过今年1-9月份行情来看,需求韧性整体表现一般,镀锌管库存周转速度较慢,商家储货意愿不高,降风险成为经营共识,但在价格拉涨后,厂家及贸易商低库存情况稍显被动。

9月份市场信心得到提振,政策面及资金面引领,利好政策频出,市场交易逻辑已脱离基本面。10月份有哪些市场机会和风险,笔者从价格、供需及原料角度出发对10月焊管价格走势作推演预判。

一、价格与利润情况

1、9月份焊管价格月末拉升明显

9月焊管价格月末拉升明显。据Mysteel数据显示:截至9月30日,全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3866元/吨,月环比上涨253元/吨。8月焊管均价为3709.1元/吨,9月焊管均价为3558.5元/吨,9月上半月价格低点不断刷新,月末拉升明显。

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2、焊管镀锌管价差年同比缩小 理论利润好转

截至月末,天津焊管与镀锌管价差为700元/吨,周环比扩大30元/吨,年同比缩小50元/吨。整体9月份来看,前期受利润不佳及出货表现一般影响,厂家及贸易商价格跟涨乏力,焊管、镀锌管价差收窄。后续随着价格上涨,今年镀锌管产品库存周转情况虽明显慢于焊管品种,但价格大幅拉涨后,镀锌成本抬升,焊管、镀锌管价差再次走扩。

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利润方面,以天津地区为例,截止月末焊管利润空间为188元/吨,周环比增加48元/吨,月环比增加252元/吨,年同比增加206元/吨;镀锌管利润为186.5元/吨,周环比增加55.9元/吨,月环比增加257.6元/吨,年同比增加229.3元/吨。利润情况来看,目前焊管理论利润水平较前期有所修复,目前降风险意识深入人心,样本企业原料库存及成品库存并不高,焊管价格行情止跌后大幅反弹,叠加终端对高价资源有恐高情绪,实际需求有限,导致管厂及贸易商实际利润情况仍显一般。

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二、供给端

1、焊管产量大幅回升 月末成交好转

截止9月最后一周,焊管产量大幅增加,厂内库存继续下降;截止9月底,调研数据显示焊管产量为30.92万吨,周环比增长14.07%,月环比增长5.99%。9月焊管厂生产情况来看,焊管价格持续下探影响,焊管厂生产意愿不强,生产及销售逻辑以去库存为主,随着价格大幅拉涨,订货需求增加,管厂生产较为被动,成交大幅上涨后,厂内库存进一步走低。

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2、社库止降回升 厂内库存降至历史地位

库存方面,9月整体社会库存降后回升,月末价格上涨后大规模拿货补库情况增加,厂库加速去化。行情持续拉涨下市场贸易商补库操作增多,截止9月底焊管社会库存为82.19万吨,周环比增长1%,月环比下降0.28%。目前国内政策集中发布,利好影响逐渐加码,贸易商一改之前降库逻辑,十一节前有小幅补库操作,但库存同周期来看,仍维持偏低水平。

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三、9月焊管全国焊管成交量小幅下降

近期全国焊管成交量呈现大幅上涨趋势,价格大幅上上涨,提前预支10月份需求量从全国日均成交量来看,截止9月底最后一周全国日均成交量21167吨。从区域上看,全国各区域成交均有增长,其中华南、华中地区增幅明显。截止9月底,需求表现虽未有较大增量,但价格大幅上涨的情况下,买涨不买跌的市场逻辑仍在。

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四、原料端

1、带钢产能利用率小幅上升 库存减少

截止9月底,Mysteel全国重点热轧带钢生产企业开工率54.63%,月环比上升0.93个百分点;产能利用率为59.10%,周环比上升1.12个百分点;月环比上升0.70个百分点;本周钢厂实际产量为174.97万吨,周环比增加3.32万吨;月环比增加2.07万吨;钢厂厂内库存为38.63万吨,周环比减少7.64万吨;月环比减少15.89万吨。

Mysteel京津冀热轧带钢整体开工率54.69%,周环比上升1.56个百分点,月环比生死4.69个百分点;产能利用率63.23%,周环比上升4.66个百分点,月环比上升2.34个百分点。

Mysteel唐山145mm带钢开工率29.41%,周环比上升5.88个百分点,月环比上升11.76个百分点;本周产能利用率32.06%,周环比上升6.16个百分点,月环比上升12.33个百分点;232mm以上带钢开工率66.67%,周环比上升4.77个百分点,月环比下降4.76个百分点;本周产能利用率76.77%,周环比上升4.12个百分点,月环比下降2.74个百分点。

库存方面:全国热轧带钢主要市场样本库存总量56.15万吨,较上周减少3.93万吨,较上月同期减少26.72万吨,较去年同期减少5.65万吨。唐山热轧带钢样本库存33.15万吨,周环比减少2.07万吨,年同比减少4.11万吨。全国热轧带钢社会库存延续降库,目前已经处于同期偏低水平,市场部分现货资源紧张。但近期商家集中正套操作,入手大量钢厂排产,加之复产钢厂增加,后期现货资源将陆续入库。

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2、原料价格大幅上涨 卷带差维持不变

从本月价格表现来看,截止9月30日,热卷与带钢价格9月整体价差不变,年同比收窄60元/吨。

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3、9月份管带价差收窄

从9月管带价差表现来看,管带价差收窄,主要原因在于终端需求量不多,焊管价格跟涨乏力,焊管价格波动相较于带钢来说幅度较小,焊管承压出货,商家调价意愿降低。截止9月底,管带价差为260元/吨,月环比减少10元/吨,与去年同期相比减少30元/吨。

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五、8月国内焊管出口增加 进口减量

据海关数据显示:2024年8月中国出口焊管40.32万吨,同比增长0.50%;8月中国进口焊管0.744万吨,同比下降5.46%。2024年1-8月中国累计出口焊管341.36万吨,同比增长17.25%。2024年1-8月中国累计进口焊管6.80万吨,同比增长15.53%。2024年1-8月中国累计净出口焊管334.56万吨,同比增长17.28%。累计数据来看,焊管进出口情况较去年增量明显,9月末来看,人民币升值明显,预计进口量或有增量,出口量或维持前期增速水平。

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六、10月市场展望

对于10月焊管市场,笔者认为焊管价格底部或抬升明显,10月价格或继续趋强运行。

目前来看,9月市场行情中,焊管价格低点不断刷新,但在政策面及资金面引导下,现货市场交易逻辑已脱离基本面。政策面来看,央行“大礼包”发布,从发布的时间和执行力度来看,跟进都很及时。经济方面来看:1、国内继续走量化宽松政策路线2、人民币升值,外贸企业结汇需求增加3、美联储降息,游资寻找新的投资标的。近期来看10月北方多地市场转冷,需求有进一步缩量可能,市场前期主要操作逻辑为去库、降风险逻辑,本次价格反转后,厂家及贸易商都有些措手不及,产量有一个迅速拉升的过程。节假日期间,牛市上涨的逻辑依然适用于现货市场,节假日期间价格或仍以交易剩余情绪为主,市场主线暂仍回不到交易基本面。

节前焊管成交情况来看,出货较火爆,但随着价格持续上涨,市场渐有恐高情绪,提前预支十一假期期间部分需求。厂家利润好转,价格跟进较快,贸易端订货需求增加,焊管产量走高,厂库向社库转移明显。综合来看,10月国内焊管需求或仍有缩量可能,但在政策面及经济面的引领下,市场价格或有继续抬升的可能,建议商家按需拿货,以实际成交体量维持库存,预计10月份国内焊管价格或仍有抬升可能。