• 1
  • 2
  • 3
您当前的位置 : 首页 > 生产统计 > 研究报告
6月热轧板卷价格或将震荡弱势运行 需求小幅下降
发表时间:[2024-06-28]  作者:本站  编辑录入:本站  点击数:46

概述:整体来看,5月份热卷行情在3790-3880之间波动,基本处于震荡趋势。五一长假后,近期市场整体呈现窄幅波动走势,在供给持续高位,库存居高不下,下游需求趋于冷淡的情况下,预计6月热轧板卷市场或将趋弱。5月份热轧板卷样本钢厂总产量1297.80万吨,库存终值为331.44万吨,表需316.59万吨,增库仍在继续,表需有小幅减少。

截止5月31日,指数方面,国内热卷指数为136.44,月环比上涨0.22%,较去年同期上涨2.65%。价格方面,据Mysteel数据统计,现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3803元/吨,月累计上涨11元/吨。库存方面,截至5月31日全国热轧板卷社会库存为331.44万吨,同比增62.89万吨。

一、国内市场热轧板卷供应情况

图1:热轧板卷周产量(分年度)

 

数据来源:钢联数据

Mysteel调研,2024年5月29日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数53条,整体开工率82.81%,周环比下降1.56%;本周钢厂产能利用率为82.43%,周环比下降0.69%;因高炉或轧线检修而影响的日均产量为8.60万吨,周环比上升1.42万吨;因不饱和生产而影响的日均产量为2.54万吨,周环比下降0.04万吨;本周钢厂实际产量为322.65万吨,周环比下降2.71万吨;钢厂厂内库存为87.8万吨,周环比上升2.7万吨。具体热轧商品卷总量约为224.83万吨,周环比下降0.71万吨;内部供料总量约为97.83吨,周环比下降1.99万吨。

二、4月份出口量仍处高位  后续冲劲或将减弱

(一)出口价差

图2:热轧板卷进出口走势图

 

数据来源:钢联数据

截止至5月31日,国内天津港出口价格较国内高362.4元/吨,约50.99美元/吨,较上月减少0.94美元/吨,其中出口价格月环比下跌4元/吨左右,国内沧州热卷价格月环比上涨10元/吨。出口价格涨幅低于内贸,近期出口利润处于高位,但海外节假日密集,短期出口订单或将有一定程度减少,但依然保持高位。

(二)进出口量

图3:热轧板卷进出口量

 

数据来源:钢联数据

4月热轧板卷出口数量为226.50万吨,环比降低18.92%;4月热轧板卷进口为7.83万吨,环比减2.89万吨。详见图3。就目前来看,4月出口量继续维持高位,预计二季度或将有一定程度减少。

三、5月热轧板卷继续累库,高供给下需求不佳,有继续累库风险

(一)库存方面

图4:热轧板卷社会库存(分年度)

 

数据来源:钢联数据

据Mysteel调研数据显示,截至5月31日全国热轧板卷社会库存为331.44万吨,较上周增3.37万吨,较去年同期增加62.89万吨。

(二)需求方面

5月份,制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,比上月下降0.9个百分点,制造业景气水平有所回落。从企业规模看,大型企业PMI为50.7%,比上月上升0.4个百分点;中、小型企业PMI为49.4%和46.7%,比上月下降1.3和3.6个百分点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为50.8%,比上月下降2.1个百分点,仍高于临界点,表明制造业企业生产继续保持扩张。新订单指数为49.6%,比上月下降1.5个百分点,表明制造业市场需求有所放缓。原材料库存指数为47.8%,比上月下降0.3个百分点,表明制造业主要原材料库存量减少。从业人员指数为48.1%,比上月上升0.1个百分点,表明制造业企业用工景气度略有回升。供应商配送时间指数为50.1%,比上月下降0.3个百分点,仍高于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间略有加快。

四、 市场价格震荡运行 6月份价格或将弱势震荡

(一)热轧板卷市场价格

图5:国内4.75mm热轧板卷均价走势图

 

数据来源:钢联数据

截至5月31日,4.75热轧板卷全国均价3834元/吨,较上一交易日下跌20元/吨。其中主要城市价格为上海3830元/吨,沈阳3730元/吨,天津3760元/吨,乐从3810元/吨,武汉3830元/吨,成都3850元/吨,西安3860元/吨。

图6:国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅

 

数据来源:钢联数据

(二)成本利润

图7:热轧板卷成本利润

 

数据来源:钢联数据

截止至5月31日,据Mysteel测算的即期热轧生产成本为3856.18元/吨,较上月减少86.21元/吨,Myspic热卷价格指数为3825.41元/吨,月环比上涨8.37元/吨,热轧亏损为30.6元/吨,月环比反向缩小94.58元/吨。目前按照即期计算处于成本边际,高于去年钢厂盈利水平约276.65元/吨。目前来看,目前原料价格震荡运行,但成品材需求不佳,边际效应较强。

五、国内市场分析总结

目前来看,市场情绪在需求趋弱的影响下有所转弱,近期情绪偏差,观望情绪大幅回升,宏观预期稍有减弱,逐步进入交易淡季消费的节奏中。市场商家整体处于观望偏保守的情形,在淡季来临前想降低库存来规避风险。下游目前拿货仍然不积极,囤货意愿不强。本周出口问题逐步爆发,成交量呈现明显下滑,这一结构引起了现实消费转弱的节奏,给予市场库存流动性带来下降。从钢厂成交看,在手订单维持在4-6天水平,钢厂仍以保订单为首要目的,由于部分钢厂订单尚存,因此不急于降价,短期博弈出现。从订单格局看,制造业继续维持不温不火的表需,整体消费弹性依然偏低。当前热轧厂产量因订单压力出现,近期产量预计会维持在570万吨水平/周。目前看,毛利润因价格未下降,导致利润维持在80-120元/吨水平。出口短期会继续下降,低价出口量有所减弱,海外价格也呈现下滑,因此售价基本维持在525-530附近,成交则呈现较大的下滑。不过从国内而言,消费主要支撑仍以出口为主,出口压力增加后对于消费预期会有所下滑;内需消费维持一个刚需补库,总量弹性并不大。目前市场信心偏差,基本面则进入淡季转弱趋势,预期带动情绪较为明显。从实际热轧供需看,表需在高点徘徊,短期高点或将出现。而消费仅存韧性,弹性不足,需求接力或将由基建支撑,对于趋势而言,市场商家心态较为谨慎,铁水短期或将见顶,短期成本支撑逻辑结束。目前消费基数尚存,但无增量的情况下,高位震荡结构尚存,对于价格预期6月或将呈现来回反复,均价区间则会继续小幅回落,在3720-3800元/吨之间运行。