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必和必拓重新燃起了与最大竞争对手进行交易的欲望
发表时间:[2022-01-19]  作者:本站  编辑录入:本站  点击数：240

在沉寂了10多年之后，必和必拓集团(BHP Group)——曾经是矿业领域最积极的交易撮合者——正为回归大规模并购做准备。

据知情人士透露，必和必拓已扩大了其交易撮合团队，包括在伦敦的团队，并有意寻求一项变革性交易。他们说，该公司正在评估竞争对手，包括Freeport-McMoRan Inc.和Glencore Plc，同时强调，目前没有迹象表明该公司正在准备任何投标。

自首席执行官迈克?亨利(Mike Henry)于2020年初上任以来，这家全球最大的矿商将经历一系列全面变革。该公司正寻求在绿色能源转型所需的金属领域扩张，并正在退出石油和天然气行业，同时向加拿大一个新的大型钾肥矿投入数十亿美元。必和必拓表示，伦敦上市将使其更加“灵活”。本周，该公司将提交股东投票，决定是否取消伦敦上市计划。

在上一轮大宗商品繁荣期的一系列交易出现严重失误后，大型矿商基本上放弃了大规模并购。过剩的现金以大量股息和股票回购的形式返还给了股东。但随着全球能源转型步伐的加快，人们越来越认识到，要用能够生产铜和镍等脱碳所需材料的矿山来取代化石燃料资产将是至关重要的。

必和必拓已经是全球最大的铜矿商之一，也是Tesla Inc.的镍供应商。不过，铁矿石仍是中国最大的赚钱工具，也是用于钢铁生产用煤的主要生产商。

必和必拓的交易团队正在研究各种选择和运营模式，并以包括Glencore和美国铜业巨头Freeport在内的竞争对手为榜样。知情人士说，淡水河谷(Vale SA)的贱金属子公司也在其关注范围之内。

知情人士说，这项工作仍处于初级阶段，主要集中在内部，而不是外部顾问。知情人士表示，该公司一些潜在目标公司的估值接近历史最高水平，这也可能是一个绊脚石。

必和必拓发言人表示，公司不对市场传言或猜测置评。

必和必拓要考虑的一个问题是，如果竞争对手的估值下降，必和必拓要做好行动的准备。Freeport目前的市值约为650亿美元，Glencore的市值为730亿美元，在大宗商品价格反弹后，这两家公司的股价都接近多年来的高点。必和必拓及其竞争对手里约热内卢Tinto集团内部都认识到，过去规模较小的竞争对手股价暴跌时，它们错过了机会。

必和必拓自身的价值约为1680亿美元，其股价接近历史最高水平。

截至伦敦时间下午3点10分，Glencore的股价几乎没有变化，而该公司股价最高上涨2.4%，创下近10年来的盘中最高纪录。在煤炭和铜价上涨的推动下，这家全球最大的大宗商品交易商的股价在过去12个月里飙升了约50%。该公司预计将在2月份公布财报时实现创纪录的利润和丰厚的股息。Freeport的涨幅高达4.7%，达到2012年2月以来的最高水平。

必和必拓必须让股东相信，现在是进行交易的好时机，并表明自己的出价没有过高。自上一个超级周期的高峰以来，采矿业一直受到灾难性交易的困扰，这些交易导致数十亿美元的价值缩水，许多投资者仍在敦促各方遵守纪律。

对这两家公司中的任何一家进行收购，都将对必和必拓的战略构成挑战。虽然Glencore是最大的铜矿企业之一，但它也是热煤（必和必拓一直寻求退出的大宗商品）的主要发货人，在世界上一些最困难的司法管辖区拥有数十项复杂资产，并面临持续的法律调查，包括美国司法部的调查。

与此同时，Freeport在美国拥有一系列老化的铜矿，关闭这些铜矿最终可能要花费数十亿美元。

尽管对更大规模交易的兴趣仍处于初步阶段，但必和必拓已显示出扩大活动规模的迹象，因为该公司寻求增加对铜和镍的敞口。

该公司本月同意斥资4000万美元入股坦桑尼亚的一个镍项目，去年还入股了一家可以从废石中提炼铜的美国初创企业。该公司还在与亿万富翁罗伯特?弗里德兰(Robert Friedland)就入股刚果民主共和国(Democratic Republic of Congo)一个未开发铜矿项目进行谈判。

然而，它也遇到了一些挑战。在被澳大利亚亿万富翁安德鲁·福雷斯特（Andrew Forrest）出价超过后，该公司被迫在六个月的时间内收购一家加拿大镍矿商，从而蒙受了令人尴尬的损失。必和必拓在对这家铜矿开发商长达数年的追逐过程中，也卷入了SolGold公司的内部纷争。

作为世界最大的矿业公司，必和必拓对其最大的竞争对手并不陌生。2008年，它放弃了对世界第二大矿业公司力拓集团（Rio Tinto Group）的敌意收购，这将是该行业有史以来最大的交易。它也未能以约400亿美元的价格收购Potash Corp. of Saskatchewan Inc.。

必和必拓最近完成的一笔大型交易是2011年以121亿美元收购Petrohawk Energy Corp.。事实证明，进军页岩是一个代价高昂的错误，在花费数十亿美元扩大业务后，该公司减少了亏损，并在2018年将其出售给了英国石油公司(BP Plc)。